워터 타워 리서치, ‘고성장 라틴 아메리카 물류 플랫폼’인 로지스틱 프로퍼티스 오브 더 아메리카스에 대한 신규 커버리지 보고서 발간

2026년 5월 12일, 플로리다주 세인트피터즈버그 – 워터 타워 리서치(www.watertowerresearch.com)는 로지스틱 프로퍼티스 오브 더 아메리카스(NYSE AM: LPA)에 대한 ‘고성장 라틴 아메리카 물류 플랫폼(High-Growth Latin American Logistics Platform)’이라는 제목의 신규 커버리지 보고서를 발간했습니다. 해당 보고서는 여기에서 확인할 수 있습니다.

LPA는 고성장 라틴 아메리카 시장에서 선도적인 A급 물류 부동산 플랫폼입니다. 이 회사는 코스타리카, 페루, 콜롬비아, 멕시코 등 4개 시장에서 기관급 품질의 창고 및 물류 시설을 소유 및 운영하고 있습니다. 이들 시장은 현대식 산업용 부동산의 구조적 부족 현상을 겪고 있으며, 전자상거래, 공급망 근거리화(nearshoring), 소비재 유통에 힘입어 수요가 지속적으로 확대되고 있습니다. LPA는 토지 확보, 초창기 개발, 매력적인 수익 기회가 발생할 때의 적기 자산 인수에 이르기까지 전체 가치 사슬을 통제하며, 자산 품질과 임차인 관계에 대한 탁월한 통제력을 유지하기 위해 플랫폼 전반을 내부적으로 관리합니다. 펩시코(PepsiCo), 퀴네 나겔(Kuehne Nagel), 프라이스스마트(PriceSmart), 삼성, 이케아(IKEA) 등 주요 임차인들은 해당 부동산과 시장의 기관급 수준을 반영합니다.

멕시코는 LPA에게 매우 큰 성장 기회를 제공합니다. 경영진은 아시아에서 생산 기지를 이전하는 기업들의 전례 없는 수요와 멕시코 중산층의 성장으로 인해, 향후 2~3년 내에 멕시코 자산 비중이 포트폴리오의 50%를 넘어설 것으로 전망합니다. LPA는 페루와 콜롬비아의 성숙한 자산을 매각하여, 그 자금을 성장 잠재력이 더 높은 멕시코 시장에 효과적으로 재투자할 수 있습니다.

2025년에는 운영 기초 여건이 현저히 개선되었습니다. LPA는 총 임대 가능 면적(GLA)을 510만 제곱피트에서 580만 제곱피트로 확대하고, 평균 임대료를 11% 인상했으며, 안정화된 입주율 100%를 달성하고, 매출을 14.3% 증가한 5,010만 달러로, NOI를 12.4% 증가한 4,100만 달러로 끌어올렸습니다. LPA는 감정 장부 가치의 40% 수준에서 거래되고 있습니다.

임대료 인상, 페루 개발 파이프라인, 멕시코 사업부의 점진적 기여에 힘입어 2026년 매출은 5,800만 달러, 2027년 매출은 7,100만 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 조정 EBITDA는 2022년부터 2025년까지 연평균 약 9% 성장했으며, 이러한 성장세가 가속화될 것으로 예상됩니다. LPA는 2026년 EV/EBITDA 기준 11.5배에 거래되고 있는데, 이는 동종 업계 평균인 19.7배에 비해 낮은 수준이며, 독립적으로 평가된 장부 가치의 40%에 불과해 동종 업계 평균인 1.8배보다 훨씬 낮습니다. 또한 현재 주가에는 수익 성장세가 반영되어 있지 않습니다.

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